Cómo funciona el Mercado Forex

El nombre Forex (FX) proviene del acrónimo de Foreign Exchange que significa mercado de divisas, a diferencia de la negociación de valores tradicionales, el Forex es un mercado que se realiza fuera de la bolsa, no hay un mercado central, el mercado Forex se compone de bancos, grandes empresas, bancos centrales, fondos, agentes de bolsa é inversores privados que operan entre sí (OTC - over the counter).

El mercado de divisas permite a los inversores negociar activamente las divisas de muchos países a los cuales sólo desde 1999 se les ha incorporado activamente los traders privados, antes de esta fecha, este mercado estaba exclusivamente reservado a bancos y grandes instituciones, el mercado de divisas se originó en la década de los 70’s a partir de la transición de un sistema fijo a un sistema de tipo de cambio flexible.

El mercado FOREX abre el domingo por la tarde y permanece abierto hasta el viernes por la noche, durante este tiempo, está abierto las 24 horas y tiene un volumen diario de negociación de más de 5 billones de dólares, mucho más que cualquier otro mercado.

Cada día de trading comienza en Sydney, luego se traslada a Tokio antes de continuar hacia Frankfurt y Londres y, finalmente, se cierra el día en Nueva York, de esta manera, cada trader puede operar divisas en cualquier zona horaria, ya sea de día ó de noche.

Sin embargo, la liquidez fuera de los horarios comerciales de Europa y América está bastante reducida, la mayor parte del trading se realiza entre las 8 a.m. y las 6 p.m., hora central europea (CET), y se lleva a cabo en gran medida en Londres (la llamada “London Session”).

Operar las 24 horas del día tiene algunas ventajas para los traders, por ejemplo, no tienen que esperar a que el mercado se abra después de que se hayan publicado las noticias relevantes.

Esto significa, por ejemplo, que en su mayor parte no habrá ningún riesgo durante la noche ó diferencias de precios inesperadas, los límites de pérdidas usados como cobertura se pueden colocar casi en cualquier momento.

En particular, desde que se automatizaron los horarios comerciales, los traders han sido capaces de aprovechar las oportunidades globales en cualquier momento y adaptar su estrategia a hechos específicos de mercado.

Un riesgo residual para los fines de semana, es que después de ellos puede haber diferencias de precios, a pesar de esta limitación, el mercado de divisas ofrece a los operadores un alto grado de flexibilidad que no existe en la misma medida en otros mercados.

Pero hay otras razones por las que el mercado Forex es tan interesante para los traders, los operadores a corto plazo pueden beneficiarse de su alta volatilidad ya que hay muchos factores que tienen un impacto en los tipos de cambio y por lo tanto se pueden generar tanto ganancias como pérdidas.

Además, los costes operativos son muy bajos en comparación con el resto de los instrumentos tradicionales, pero el principal atractivo del mercado de divisas es el apalancamiento que permite a los traders aumentar sus ganancias (ó pérdidas), incluso con los más mínimos movimientos del mercado y con una posición pequeña.

El gráfico muestra el tanto por ciento del volumen de los distintos pares de divisas vs el total en el mercado Forex.

Pares de divisas

El objeto real del mercado Forex es operar en pares de divisas, en esencia, el trading de divisas funciona al permitir que una moneda compita con otra, por ejemplo, si el análisis de un trader le hace llegar a la conclusión de que el dólar subirá frente al dólar canadiense, va a entrar largo en el par de divisas USD/CAD.

Eso significa que va largo de USD, es decir, el trader está convencido de que la divisa estadounidense ganará frente al dólar canadiense.

Dos pares de divisas que se estén comparando no pueden hacer lo mismo, actúan como dientes de sierra: Si la moneda de la izquierda sube, la moneda de la derecha baja, y viceversa. Así que en nuestro ejemplo, el USD sube (= largo) y el CAD baja (= corto).

Es especialmente aquí en donde se encuentra una fuente típica de error cuando se trata de comerciar con divisas, es importante entender que al comprar ó vender un par de divisas, es necesario observar 2 monedas.

En el caso de acciones ó materias primas, es necesario prestar atención “sólo” a si el subyacente sube ó baja, mientras que en el trading de divisas se tiene que encontrar a la contraparte para obtener una ventaja.

Muchos pares de divisas están disponibles para los operadores Forex, pero existe la limitación de que, como es el caso de trading de acciones, algunos pares de divisas son más adecuados que otros.

Las razones de esto son la diferente liquidez y diferentes movimientos rápidos, algunos agentes de bolsa ofrecen más de 20 pares de divisas, sin embargo, al final sólo se comercia con unos pocos pares de divisas, por lo general las mayores.

El gráfico muestra la variación en tanto por cierto del volumen que cada divisa o par de divisa ha tenido desde 2010 a 2013 (en %).

Volumen creciente de operaciones

La evolución de los mercados de divisas es comparable a la de los mercados de materias primas, debido a la creciente interdependencia económica de las diferentes áreas de divisas, el tipo de cambio y el poder adquisitivo de una moneda frente a otras, están sujetos a influencias externas permanentes y por lo tanto a grandes fluctuaciones causadas por el gran número de operaciones realizadas por los participantes del mercado.

Es por eso que los tipos de cambio de los pares de divisas seguirán evolucionando, por otra parte, como siguen aumentando las nuevas líneas de comercio, las ventas de divisas también siguen aumentando de manera constante.

En su último estudio, el Banco de Pagos Internacionales (BPI) observa que en 2013 se produjo un volumen diario de la divisa de al menos de 5,3 billones de dólares, en el estudio previo realizado en 2010, el volumen sólo ascendió a 4 billones de dólares.

El gráfico muestra la historia del EUR/USD. Si el Euro está caro respecto al dólar, obtendrá más dólares a cambio de sus euros, por ejemplo, a finales de Octubre y finales de diciembre, estaba alrededor de los 1.38 dólares para cada euro. Pero sim embargo, si el valor del Euro baja, se distanciará algunos dólares, por ejemplo, a principios de noviembre sólo podría obtener 1.34 dólares por cada euro. En el trading a corto plazo, amplificado por el apalancamiento, los traders se pueden beneficiar de esas grandes fluctuaciones.

 

Según el estudio, la supremacía del dólar estadounidense es indiscutible, el dólar estaba involucrado en el 87% de todas las transacciones de divisas, sin embargo, el mayor incremento de volumen de operaciones desde 2010 se observó en el yen japonés.

En particular, las ventas que implican al par de divisas USD/JPY crecieron masivamente en un 70%, por el contrario, la importancia del euro se redujo, al menos en relación a las otras monedas.

Desde 2010, las ventas de divisas en euros aumentaron en un 15%, que es menor que el mercado de divisas en general, aun así, con una cuota de mercado del 33% (en 2010: 39%), el euro sigue siendo la segunda moneda más importante del mundo.

Otras monedas que han cobrado importancia son el renminbi chino (CNY), así como el dólar australiano (AUD) y el dólar de Nueva Zelanda (NZD), mientras que las monedas que se han vuelto menos importantes incluyen al franco suizo (CHF), la libra esterlina (GBP), el dólar canadiense (CAD) y la corona sueca (SEK).

Lo que también es interesante es la creciente concentración del trading de divisas en los principales centros financieros, según el estudio del BIS, el 71% de todas las transacciones se llevaron a cabo en el Reino Unido, los Estados Unidos, Singapur y Japón, que contrasta con sólo el 66% en 2010.

En el gráfico se muestra el par de divisas EUR/JPY con varios indicadores incluyendo una media móvil de 50 periodos (línea azul en el gráfico), los retrocesos de Fibonacci para los mayores movimientos alcistas así como el MACD (Moving Average Convergence Divergence) en el subgráfico.

 

Gráficos, indicadores y fundamentales

En esencia, el análisis técnico es el estudio del comportamiento humano, de hecho, los indicadores que se utilizan al operar en la bolsa de valores, son exactamente los mismos que en el mercado de Forex.

Muchos traders son, por ejemplo, grandes fanáticos de las medias móviles, del MACD ó de los retrocesos de Fibonacci, el estocástico y el Índice de Fuerza Relativa (RSI) también son muy útiles, al igual que las alternativas a los indicadores basadas en técnicas de mercado que usan importantes zonas de soporte y resistencia.

Dado que el mercado de divisas nunca duerme, es absolutamente necesario también el uso de límites de pérdidas, si ya usa ciertos indicadores para operar en acciones, también puede usarlos en la mayoría de los casos para operar en el mercado Forex.

Después de todo, la base para la mayoría de los indicadores, es la fluctuación de precios que es exactamente lo que encontrará en el mercado de divisas.

Se pueden aplicar aquí también las estrategias, puesto que algunas estrategias funcionan en todos los mercados, pero usted debemos ser consciente de que las divisas, acciones y los mercados de bonos son todos diferentes.

Así que no debemos asumir automáticamente que las estrategias que tienen éxito en un mercado algunas veces no tienen el mismo éxito en otro mercado.

En cuanto al análisis fundamental, el factor más importante es la fortaleza de la economía nacional y la política monetaria del respectivo banco central.

Por ejemplo, los tipos de cambio bajos tienen un impacto positivo en las exportaciones ya que los precios de los productos caen a nivel internacional, haciendo que sean más competitivos.

Dependiendo de qué par de divisas opere el trader, los datos del mercado de trabajo, las decisiones de los bancos centrales y los indicadores económicos de estos países, obviamente, tendrán un impacto significativo.

Las reuniones de la Reserva Federal son momentos que cambian el juego a los traders de USD, los que operan en la zona del euro deben prestar especial atención a las reuniones del BCE y el índice de clima empresarial IFO.

Para los traders de GBP, es el Banco de Inglaterra el que toma las decisiones y al que deben mantenerse vigilados, aquí las preguntas son: ¿Van los tipos de interés a subir ó bajar? Y, ¿se han cumplido las expectativas?

Los tipos de interés tienen un impacto significativo sobre la inflación y el valor de una moneda, la evolución macroeconómica también juega un papel importante en el mercado Forex.

Los factores clave son el producto bruto interno (PBI), la tasa de desempleo, ó el índice de precios al consumidor, ya que reflejan la forma en la que se encuentra una zona económica.

Los viernes son jornadas de trabajo particularmente importantes, ya que es entonces cuando las nóminas no agrícolas ó los datos del mercado del trabajo se publican, por citar 2 ejemplos. En esos días, todo el mercado FOREX está centrado en el dólar estadounidense ya que dichas cifras siempre ofrecen mercados volátiles y oportunidades interesantes.

Todos los pares de divisas en dólares son principales, los cruzados representan pares que no incluyen al dólar.

 

Vias de Trading

Aunque el mercado de divisas se organiza fuera de la bolsa de valores, los mercados de valores están abiertos a la negociación de futuros sobre divisas, que son muy similares a los contratos de futuros sobre materias primas ó índices.

Son operaciones estandarizadas a plazo, cuyas condiciones, como la fecha de caducidad ó tamaño del contrato subyacente están fijadas por las bolsas de valores.

Por el contrario, los denominados “forwards” que cotizan en el mercado interbancario, es decir, fuera de la bolsa, se pueden diseñar individualmente, además, el precio del contado se determina en el mercado interbancario.

A pesar de la disponibilidad de futuros de divisas, las monedas se negocian principalmente en el mercado interbancario, ya sea directamente entre bancos ó indirectamente entre inversores privados a través de agentes de bolsa.

La ventaja clave de la negociación interbancaria sobre los futuros de divisas es que el trader es mucho más flexible y capaz de determinar su propio tamaño de la posición, mientras que en el caso de los futuros se necesita comprar un MiniFX ó un contrato entero según lo dictado por el mercado de valores.

La operativa fuera de la bolsa de valores es atractiva ya que ofrece bajas barreras de entrada, alta liquidez y la oportunidad de operar las 24 horas del día, por la misma razón, la negociación en el mercado de valores es más transparente y todos los participantes, desde los traders privados a los fondos de cobertura, operan al mismo precio y pagan las mismas tarifas.

Además de futuros, usted también tiene la oportunidad de operar con opciones sobre futuros de divisas. Riesgos y turbulencias, a veces, sin embargo, puede ocurrir un evento totalmente inesperado forzado por un banco central en un momento determinado que resulta en un cambio dramático en el mercado Forex.

Del mismo modo, inesperadamente los buenos datos económicos ó malos pueden desencadenar movimientos repentinos grandes, como con cualquier inversión, usted debe recordar siempre que debe usar límites de pérdidas y valorar lo que puede suceder cuando una noticia en particular se publica, que irá directamente a su límite de pérdidas, sin duda, esto no sucede muy a menudo aunque es posible tal como ocurre en la bolsa de valores.

¿Cuál es la máxima pérdida que puede soportar en una posición, si llegase al peor de los casos?

Esta es una pregunta que usted necesita preguntarse una y otra vez, asegúrese de estar siempre al tanto ya que el mercado de divisas no es fácil, operarlo requiere tanto, ó más, conocimiento y práctica como en cualquier otro mercado.

Esto es especialmente cierto cuando usted está negociando con un alto nivel de apalancamiento como el que ofrecen muchos Brokers, esto puede ir a su favor, pero obviamente también le puede poner en una situación de desventaja en caso de realizar una mala gestión de riesgos y del dinero.

Por encima de todo, hay que ser conscientes de que el apalancamiento es importante, pero puede ir tanto a favor como en contra de usted, mediante las operaciones con margen, los inversores pueden entrar en una posición usando múltiplos del saldo de su cuenta.

Por ejemplo, una posición equivalente a $ 100,000 dólares se puede abrir con un margen del 1%, es decir, $ 1,000, suponiendo que el par de divisas cambia un 5% contra la apuesta del cliente, tendrá una pérdida de $ 5,000, que se cargará automáticamente en su cuenta de cliente.

Así vemos que el tamaño de la posición es clave para la cantidad ganada ó pérdida, con movimientos rápidos y grandes de los precios en los llamados “mercados rápidos”, el efecto apalancamiento puede ser letal y perderlo todo ó incurrir en una llamada de margen.

La mayoría de Brokers de Forex ofrecen una cuenta de demostración en la que se puede operar sin poner en riesgo su actual capital, que es la mejor iniciación que se pueda tener.