Importancia de la disciplina en el trading

No esta demás, afirmar la importancia de ser disciplinado a la hora operar, sabemos que las columnas que sostienen al trader consistente son:

-    Gestión de capital (Money management)

-    Aspecto psicológico (control de las emociones)

-    Estrategia operativa 

Pero estas columnas no funcionarían, si no se realizan con mucha preparacion y disciplina.

El trading es una actividad que se realiza en forma solitaria, donde la presión psicológica juega un papel importante, y que en determinado momento nos llevan a cometer errores emocionales, por codicia, miedo, ira ó estrés, una forma de contrarrestarla es manteniendo un sistema disciplinado de trading.

El éxito que consiga un trader en los mercados está relacionado directamente a la disciplina en su operativa, la formula es simple, si somos disciplinados tendremos más posibilidades del éxito en el trading, si no lo somos con seguridad vamos a fracasar.

La disciplina en el trading como en tantos aspectos de la vida es un apartado de suma importancia ya que, sin una buena disciplina a la hora de operar podemos echar a perder el buen trabajo de los días anteriores, semanas, meses é incluso podemos llegar a acabar con nuestra cuenta de trading, y consecuentemente estar fuera del juego.

De nada nos vale el tener un buen porcentaje de operaciones en positivo si un día no somos disciplinados y entramos una operación a mercado con un sobre apalancamiento (por ejemplo de 20% de nuestra cuenta) y justamente ese día el mercado nos golpea.

Hay que imaginarse por un momento que las emociones nos puede llevar a una actuación de ese tipo, y tenga claro que todos los Traders han pasado alguna vez por ese mal trago, es más, la mayoría de los que abandonan este difícil camino son motivados por esta situación.

No hay que olvidar que dentro de la disciplina a seguir, tenemos que ser cautos y colocar STOP LOSS en todas las posiciones que aperturamos, no modificarlos esperando que en algún momento el precio se de la vuelta, y empecemos a recuperar los pips que llevamos en contra, por lo que debemos asumir la pérdida que hemos estudiado de antemano antes de abrir la posición y basado en una perdida máxima por operación como máximo del 1% de nuestro margen de cuenta.

Reglas del trader disciplinado

1.- El mercado le paga por ser disciplinado

El trading disciplinado pondrá más dinero en su bolsillo que el que pierde operando, la única verdad relacionada con los mercados es que la disciplina en el trading incrementa los beneficios en el largo plazo.

Debemos tomar conciencia de que el trading es una actividad de toma de riesgos, donde tenemos que procurar tener las probabilidades a nuestro favor, para tal efecto debemos de contar con un sistema de trading, el cual ha sido previamente probado por nosotros mismos, y que de sus resultados estadísticos nos den más probabilidades de acierto en nuestra decisión operativa.

Es muy cierto que es imposible ser ganador en todos los trades, por lo que debemos asumir las perdidas como una consecuencia natural del trading sin que nos afecte, en muchos traders los resultados negativos influyen en las emociones, alejándolos de la buena práctica del trading, seguir nuestro sistema de trading con disciplina nos ayuda a contrarrestar los componentes negativos del aspecto psicológico.

 

2.- Sea disciplinado todos los días, en cada operación y el mercado le recompensara

Ser disciplinado es muy importante, tanto como dejar un mal habito como dejar de fumar, si usted piensa dejar de fumar, pero inconscientemente toma un cigarrillo de vez en cuando, entonces realmente no ha dejado de fumar.

Si mantiene la disciplina en su trading en nueve de cada diez operaciones, realmente se puede decir que es un trader disciplinado, la respuesta es no, en el trading no ser disciplinado en una operación puede dañar su rendimiento general diario, es posible que en la única operación en la que no es disciplinado pueda perder todo lo que ha conseguido anteriormente ó incluso más, por esto la disciplina debe ser practicada en cada operación.

Cuando se dice que el mercado le recompensará, normalmente es en el reconocimiento de una menor perdida en la operación, debido a si usted es terco y se mantiene en la posición perdedora, por lo que si perdemos $ 40 dólares en una operación debido a que se ejecuto nuestro stop loss, evitamos perder $ 160 dólares ó incluso más, si hubiéramos permanecido en la posición perdedora, al ejecutarse el stop loss podemos afirmar que evitamos pérdidas adicionales por salir de la mala operación con anticipación.

3.- Siempre disminuir el volumen de la operación, si nos encontramos en racha de pérdidas

Los buenos traders siguen esta regla, por qué seguir perdiendo en cinco lotes (contratos) por operación, cuando podríamos ahorrar mucho dinero reduciendo el tamaño de nuestra operación siguiente, cuando estamos en una racha perdedora.

Si tenemos dos operaciones perdedoras seguidas, siempre podemos reducir el tamaño de nuestra exposición a un volumen menor, y si nuestras dos próximas operaciones son rentables, entonces podemos volver a incrementar el tamaño de nuestra exposición regresando al volumen inicial.

4.- Nunca volver una posición ganadora una perdedora.

Casi todos no cumplimos esta regla, sin embargo, debe ser nuestro objetivo esforzarnos para no violarla en el futuro, lo que impera aquí realmente es el factor de la codicia.

El mercado nos recompensa moviéndose en la dirección de nuestra posición, sin embargo, no estamos satisfechos con un pequeño beneficio, de este modo nos mantenemos en la posición con la esperanza de una ganancia más grande, sólo para ver al mercado darse la vuelta y volverse en contra nuestra, inevitablemente, ahora dudamos y la operación se deteriora aún más, volviéndose una pérdida sustancial.

No hay necesidad de ser codicioso, se trata solo de una operación, existirán más oportunidades de trading a lo largo de la sesión, y muchas más a lo largo de las próximas sesiones de negociación, en realidad existirán oportunidades en el mercado todo el tiempo, recuerde ninguna operación debe hacerle romper su rendimiento diario por ser codicioso.

5.- Su mayor pérdida no debe exceder a su máxima ganancia

Mantenga un registro de trading de todas sus operaciones a lo largo de la sesión, si usted sabe que hasta el momento, su mayor ganancia del día es de 10 pips en el par EUR/USD, entonces evite una pérdida que supere los 10 pips.

6.- Desarrolle un sistema y siga sus reglas

No cambie de sistema el primer día, antes de evaluarla durante un tiempo prudencial, no importa la metodología que siga, asegúrese de contar con un conjunto de reglas a seguir para entrar en la posición, siguiendo la configuración de mercado ó de acción del precio.

Si tiene un sistema probado, pero parece no funcionar en una sesión de trading, no esté pensando en idear otra, si su metodología trabaja más de la mitad de las sesiones de trading, continúe operando con ella quizás en el largo plazo se darán los resultados que buscamos.

7.- Se tu mismo, no trates de cambiar

Cada trader es único, contamos con un conjunto de experiencias, conocimientos y emociones diferentes, el riesgo a perder en una posición grande, afectara de forma diferente a dos traders distintos, cada uno cuenta con una apreciación diferente del riesgo.

Aprenda a aceptar su zona de confort, ya que se relaciona con el tamaño de operación máximo que no le afectara emocionalmente.

8.- Buscar siempre tener la posibilidad de operar al día siguiente

Nunca exponerse a la lamentable situación de perder más dinero del que se pueda perder, la peor sensación del mundo es querer operar, y no ser capaz de hacerlo debido a que su cuenta ha llegado al “margin call” y su bróker no le permite continuar operando a menos que envíe más fondos, su límite de perdida diaria no debe ser mayor al 2 % de su margen de cuenta, si ocurre eso debe limitarse a cerrar la plataforma, analizar los errores cometidos, y esperar el día siguiente para operar.

9.- Cortar pronto las posiciones perdedoras y dejar correr las ganadoras

Si nuestra operación es perdedora debemos cortar pronto la posición, para no dejar que se incrementen las perdidas, y en el caso de que la posición sea favorable, tratar seguir en ella lo más posible.

10.-  Si observamos que nuestro trading no va a ninguna parte, y estamos como lanzando una moneda al aire, salir y cerrar la posición

Esta se refiere al movimiento del flujo del dinero, el cual impulsa al mercado de una forma ú otra, un exceso de oferta ó desequilibrio de órdenes de compra impulsará el mercado hacia arriba, así como un exceso de oferta de órdenes de venta, impulsará el mercado a la baja.

Cuando el precio se encuentra estancado (como sucede normalmente la mayor parte del tiempo durante la sesión de negociación), el mercado y sus participantes nos están diciendo que están felices ó satisfechos con el precio vigente y el mercado permanece en rango.

Es mejor no permanecer en el mercado en estos momentos, donde esta no va a ninguna parte y es una pérdida de tiempo, capital y energía emocional, es mucho mejor esperar a que el mercado se caliente un poco para luego abrir una posición.

 “La suerte es lo que ocurre cuando la preparación encuentra su oportunidad”

                                                                                                                          

                                                                                                                            Lucio Seneca

Riesgo de Inversión

La palabra riesgo proviene del latín “risicare”, que significa transitar por un sendero peligroso, en realidad tiene un significado negativo, relacionado con el peligro, daño, siniestro ó perdida, sin embargo el riesgo es parte inevitable del proceso de toma de decisiones en general y de los procesos de inversión incluidos.

El beneficio que se pueda obtener por cualquier decisión ó acción que se adopte, debe asociarse necesariamente con el riesgo inherente a dicha decisión ó acción, en finanzas el concepto de riesgo se relaciona con las pérdidas potenciales que se pueden sufrir en un portafolio de inversión, la medición efectiva y cuantitativa del riesgo se asocia con la probabilidad de una perdida futura.

En 1959, Harry Markowitz, premio nobel de economía, desarrollo la teoría de portafolios y el concepto de que en la medida en que se añaden activos a una cartera de inversión, el riesgo (medido a través de la desviación estándar),  disminuye como consecuencia de la diversificación, también propuso el concepto de covarianza y correlación, es decir, en la medida en que se tienen activos negativamente correlacionados entre sí, el riesgo de mercado de una cartera disminuye.

Para lograr una efectiva identificación de riesgos, es necesario considerar las diferentes naturalezas de riesgos que se presentan en una transacción, los riesgos de mercado se asocian a la volatilidad, estructura de correlaciones y liquidez, pero estos no pueden estar separados de otros, como riesgos operativos (riesgos de modelo, fallas humanas ó sistemas), ó riesgos de créditos (incumplimiento de contrapartes, riesgos en la custodia de valores, en la liquidación, en el degradamiento de la calificación crediticia de algún instrumento ó problemas con el colateral ó garantías).

Por ejemplo, comprar una opción en el mercado de derivados fuera de bolsa  (Over the counter OTC), implica un riesgo de mercado, pero también uno de crédito y operación al mismo tiempo.

   

Clasificación de los riesgos financieros

Existen diferentes naturalezas de riesgos, las cuales se pueden clasificar en las categorías siguientes:

Riesgo de Mercado.- La perdida que puede sufrir un inversor debido a la diferencia en los precios que se registran en el mercado ó en movimientos de los llamados factores de riesgos (tasas de interés, tipos de cambio, etc.).

También se puede definir mas formalmente como la posibilidad de que el valor presente neto de un portafolio se mueva adversamente ante cambios en las variables macroeconómicas que determinan el precio de los instrumentos que componen una cartera de valores.

Riesgo de Crédito.- Es el más antiguo y probablemente el más importante al que se enfrentan los bancos, se puede definir como la perdida potencial producto del incumplimiento de la contraparte en una operación que incluye un compromiso de pago.

Riesgo de liquidez.- Se refiere a las pérdidas que puede sufrir una institución al requerir una mayor cantidad de recursos, para financiar sus activos a un costo posiblemente inaceptable.

Los bancos son muy sensibles a las variaciones en las tasas de interés, y el manejo de activos y pasivos, se convierte en una de las ramas de la administración de riesgos que cubre este aspecto.

También se refiere a la imposibilidad de transformar en efectivo un activo ó portafolio (imposibilidad de vender un activo en el mercado), este riesgo se presenta en situaciones de crisis, cuando en el mercado existen únicamente vendedores.

Riesgo Legal.- Se refiere  a las pérdidas que se sufre en caso que exista incumplimiento de una contraparte, y no se pueda exigir por la vía judicial, se refiere a operaciones que tengan algún error de interpretación jurídica ó alguna omisión en la documentación.

Riesgo Operativo.- Es un concepto muy amplio y se asocia con fallas en los sistemas, procedimientos, ó en las personas que manejan dichos sistemas.

También se relaciona con perdidas por fraudes ó por falta de capacitación de algún empleado de en la organización, asimismo este tipo de riesgo se atribuye a las perdidas en que puede incurrir una empresa ó institución por la eventual renuncia de un empleado ó funcionario, quien durante el periodo que laboro en dicha empresa concentro todo el conocimiento especializado en algún proceso clave.

Riesgo de reputación.- Es el relativo a las pérdidas que podrían resultar, como consecuencia de no concretar oportunidades   de negocio atribuibles al desprestigio de una institución por falta de capacitación del personal clave, fraude ó errores en la ejecución de alguna operación.

Si el mercado percibe que la institución comete errores en algún proceso clave de la operación, es lógico que los clientes consideraran eventualmente cambiar de institución. 

  

Derecho especial de giro (DEG)

A propósito de la noticia de que el Fondo Monetario Internacional (FMI) decidió el lunes (30.11.2015) incluir en su canasta referencial de monedas al yuan chino, un auténtico triunfo para Pekín en su intento por ingresar al selecto grupo de las potencias económicas mundiales, el FMI anuncio que el yuan “cumple los actuales criterios para ser incluido” en la lista de divisas del Fondo Monetario Internacional que componen la cesta con la que calcula los derechos especiales de giro (DEG).

Hasta ahora, dicha canasta estaba integrada solamente por el dólar estadounidense, el euro, la libra esterlina y el yen japonés, tras la reunión quinquenal del directorio del FMI para revisar la lista de divisas, se informó que “el lanzamiento de la nueva cesta del DEG tendrá lugar el 1 de octubre de 2016, lo que da suficiente tiempo de antelación al Fondo, sus miembros y otros usuarios de los DEG a ajustarse a este cambio”.

La inclusión del yuan en esta cesta de divisas con las que se calculan los DEG, una moneda que los 188 países miembros del FMI utilizan para sus reservas ó transacciones, supone un voto de confianza a la moneda china, ya que se espera que contribuya a su compra por parte de los bancos centrales, también representa una muestra de confianza en la estabilidad de la divisa china y en la política monetaria de ese país.

Para cumplir con el criterio del FMI, Pekín llevó adelante una serie de reformas en los últimos meses, incluyendo mejorar el acceso para los extranjeros a los mercados cambiarios chinos, una más frecuente emisión de deuda y ampliar las horas de operaciones con el yuan.

La moneda yuan tendrá una participación del 10.92 %, tras una revisión de la fórmula para las ponderaciones de los DEG, que determina qué monedas pueden recibir los países como parte de los préstamos del FMI.

Establecida por última vez en el 2010, la canasta está compuesta por un 41.9 % del dólar, 37.4 % del euro, un 11.3 % de la libra esterlina y un 9.4 % del yen.

Bajo las nuevas ponderaciones, la participación del euro caerá a 30.93 %, la libra y el yen también tendrán un peso menor, mientras que el dólar se mantendrá casi al mismo nivel.

¿Que es el Derecho especial de giro (DEG)?

El DEG fue creado en 1969 por el FMI para apoyar el sistema de paridades fijas de Bretton Woods, los países que participaban en este sistema necesitaban reservas oficiales, reservas del gobierno ó el banco central en oro y monedas extranjeras de amplia aceptación, que pudiesen ser utilizadas para adquirir la moneda nacional en los mercados cambiarios, de ser necesario, a fin de mantener su paridad cambiaria.

Pero la oferta internacional de dos activos de reserva fundamentales, el oro y el dólar de Estados Unidos,  resultaba inadecuada para apoyar la expansión del comercio mundial y el desarrollo financiero que estaba teniendo lugar, por consiguiente, la comunidad internacional decidió crear un nuevo activo de reserva internacional con el auspicio del FMI.

Unos pocos años después de la creación del DEG, el sistema de Bretton Woods se derrumbó, y las principales monedas pasaron a un régimen de tipo de cambio flotante, además, el crecimiento de los mercados internacionales de capital facilitó el endeudamiento de los gobiernos solventes.

Ambos fenómenos redujeron la necesidad de DEG, sin embargo, más recientemente las asignaciones de DEG de 2009, por un total de DEG 182,600 millones, desempeñaron un papel crucial para proporcionar liquidez al sistema económico mundial y complementar las reservas oficiales de los países miembros en medio de la crisis financiera mundial.

El DEG no es ni moneda ni activo frente al FMI, más bien representa un activo potencial frente a las monedas de libre uso de los países miembros del FMI, los tenedores de DEG pueden obtener estas monedas a cambio de sus DEG mediante dos operaciones: primero, la concertación de acuerdos de canje voluntario entre países miembros y, segundo, la designación, por parte del FMI, de países miembros con una sólida situación externa para que compren DEG a países miembros con una situación poco firme.

Además de su función de activo de reserva complementario, el DEG sirve como unidad de cuenta del FMI y de algunos organismos internacionales.

La cesta de monedas que determina el valor del DEG

Inicialmente, el valor del DEG se definió como un valor equivalente a 0,888671 gramos de oro fino, que, en ese entonces, era también equivalente a un dólar de Estados Unidos, tras derrumbarse el sistema de Bretton Woods en 1973, el DEG se redefinió en base a una cesta de monedas.

Actualmente dicha cesta está integrada por el dólar de Estados Unidos, el euro, la libra esterlina y el yen japonés, el valor del DEG, en términos de dólares de Estados Unidos, se determina diariamente y se publica en el sitio del FMI en Internet.

Se calcula sumando determinados montos de las cuatro monedas de la cesta valorados en dólares de Estados Unidos, sobre la base de los tipos de cambio cotizados a mediodía en el mercado de Londres.

La composición de la cesta se somete a la revisión del Directorio Ejecutivo cada cinco años, ó antes si el FMI determina que las circunstancias lo justifican, a fin de velar por que refleje la importancia relativa de cada moneda en los sistemas comerciales y financieros mundiales.

En la revisión más reciente (noviembre de 2010), las ponderaciones asignadas a las monedas en la cesta del DEG fueron revisadas en base al valor de las exportaciones de bienes y servicios y al monto de las reservas denominadas en las respectivas monedas que eran mantenidas por otros países miembros del FMI.

Estos cambios entraron en vigor el 1 de enero de 2011, en octubre de 2011, el Directorio Ejecutivo del FMI examinó posibles opciones para ampliar la cesta de monedas del DEG.

La mayor parte de los directores opinaron que los criterios actuales para la selección de las monedas que integran la cesta del DEG siguen siendo apropiados, la próxima revisión actualmente está programada para que tenga lugar a más tardar al final de 2015.

La tasa de interés del DEG

La tasa de interés del DEG constituye la base para calcular los intereses que se cobran a los países miembros que obtienen préstamos y los intereses que se pagan a los países miembros por el por el uso de sus recursos para la concesión de préstamos del FMI (no concesionarios).

La tasa es asimismo el interés que se paga a los países miembros por sus tenencias de DEG y que se les cobran por su asignación de DEG, la tasa de interés del DEG se establece semanalmente y se basa en el promedio ponderado de las tasas de interés representativas de los instrumentos de deuda a corto plazo en los mercados de dinero de las monedas que integran la cesta de valoración del DEG.

Asignaciones de DEG a los países miembros

En virtud de su Convenio Constitutivo (Artículo XV, Sección 1, y Artículo XVIII), el FMI puede asignar DEG a los países miembros en proporción a sus cuotas, dicha asignación ofrece a cada miembro un activo de reserva internacional incondicional que no le implica costo alguno.

El mecanismo de DEG se autofinancia y aplica cargos sobre las asignaciones, que posteriormente serán utilizados para pagar los intereses sobre las tenencias de DEG, si un país miembro no utiliza sus tenencias de DEG, los cargos serán iguales a los intereses recibidos.

Sin embargo, si las tenencias de DEG de un país miembro superan el nivel asignado, este devenga intereses sobre el excedente, mientras que si mantiene un nivel inferior al asignado paga intereses sobre el déficit.

El Convenio Constitutivo también permite la cancelación de DEG, pero esa disposición no se ha empleado nunca, el FMI no puede asignarse DEG ni puede asignárselos a otros tenedores autorizados.

Las asignaciones generales de DEG deben basarse en una necesidad mundial y a largo plazo de complementar los activos de reserva existentes, las decisiones sobre asignaciones generales se toman por períodos básicos seguidos de hasta cinco años, aunque las asignaciones generales de DEG se han efectuado solo en tres ocasiones.

La primera asignación, por un total de DEG 9,300 millones, se distribuyó en 1970-72; la segunda, por DEG 12,100 millones, se distribuyó en 1979–81; y la tercera, por DEG 161,200 millones, se efectuó el 28 de agosto de 2009.

Por otro lado, la Cuarta Enmienda del Convenio Constitutivo entró en vigor el 10 de agosto de 2009 y contemplaba una asignación especial y extraordinaria de DEG de DEG 21,500 millones.

El propósito de la Cuarta Enmienda era permitir que todos los miembros del FMI participaran en el sistema de DEG de manera equitativa y corregir el hecho de que los países que ingresaron en el FMI después de 1981, es decir, más de una quinta parte del total actual, nunca recibieron una asignación de DEG hasta 2009.

Tras la asignación especial y la general de 2009, el total acumulativo de DEG asignados ascendió a DEG 204,000 millones.

Compraventa de DEG

Los países miembros a menudo necesitan comprar DEG para cumplir con sus obligaciones ante el FMI, en otros casos, optan por venderlos para ajustar la composición de sus reservas.

El FMI puede actuar como intermediario entre esos miembros y los tenedores autorizados para asegurar que los DEG se puedan cambiar por monedas de libre uso, durante más de dos décadas, el mercado de DEG funcionó mediante acuerdos de intercambio voluntarios, en virtud de los cuales un grupo de miembros y un tenedor autorizado se ofrecían a comprar ó vender DEG dentro de determinados límites establecidos en el marco de sus respectivos acuerdos.

Después de las asignaciones de DEG de 2009, se ampliaron el número y el volumen de los acuerdos voluntarios para mantener la liquidez del mercado de DEG, el número de acuerdos de intercambio voluntario de DEG asciende en este momento a 32, incluidos 19 acuerdos nuevos desde la asignación de 2009.

En caso de que no haya suficiente capacidad para los acuerdos de intercambio voluntarios, el FMI puede activar el mecanismo de designación, mediante el cual designa miembros con posiciones externas suficientemente sólidas para comprarles DEG a miembros con posiciones externas débiles a cambio de monedas de libre uso, hasta un monto determinado, este mecanismo garantiza la liquidez y el carácter de activo de reserva de los DEG.