Entre
los indicadores que nos permiten analizar el valor de una acción,
tenemos al indicador PER (Price Earning Ratio), muy utilizada en
valoración de acciones, cuya definición la tenemos en un post anterior.
Para determinar el valor de una acción estudiaremos el ejemplo siguiente:
Pedro
tiene unos pequeños ahorros, que en estos momentos no necesita utilizar
y quiere invertirlo para que no pierda valor debido a la inflación,
para lo cual tiene como opciones:
1.- Deposito a plazo fijo en un Banco Comercial con un interés de 2.5% anual (TEA).
2.- Bonos del Gobierno, con un interés de 4.5% anual.
3.- Renta Variable (Acciones), de Empresas que cotizan en la Bolsa de Valores.
Para
el caso de las acciones, a fijado su interés en la empresa ACMEC1 cuya
cotización actual es de S/. 8.96 (septiembre 2013), repartio un
dividendo anual por acción el año 2012 de S/. 0.369.
Tenemos la formula:
Cotizacion de la Acción
PER = --------------------------------------
Beneficio neto por Acción
S/. 8.96
PER = ------------------------------------
S/. 0.369
PER = 24.28
¿Qué significado tiene este valor?
Cotizacion de la Acción
PER = --------------------------------------
Beneficio neto por Acción
S/. 8.96
PER = ------------------------------------
S/. 0.369
PER = 24.28
¿Qué significado tiene este valor?
Un
PER de 24.28 , asumiendo supuestamente de que el beneficio obtenido el
año 2012 se da en forma idéntica los años 2013, 2014, 2015, 2016 etc.
Podemos decir que un PER = 24.28 representaria el numero de años que tardaríamos en recuperar nuestra inversión.
Ahora de la formula:
1
RENTABILIDAD = --------------- x 100
PER
1
RENTABILIDAD = --------------- x 100
PER
1
RENTABILIDAD = ---------------- x 100
24.28
24.28
RENTABILIDAD = 4.1 %
Ahora
para poder determinar de si el PER obtenido es caro ó barato, debemos
compararla con otras alternativas de inversión, para nuestro caso
tenemos la alternativa de depositarlo en un Banco Comercial cuya
rentabilidad es de 2.5 % de interés anual, pero observamos que es menor a
4.1% que nos da el invertirlo en acciones de la empresa ACMEC1.
Otra
alternativa es la de invertirla en Bonos del Gobierno cuya rentabilidad
es de 4.5 % , un poco mayor a la rentabilidad obtenida del PER de la
empresa de 4.1% por lo que podría ser una alternativa a tomar en cuenta, dependiendo del periodo de tiempo que tengamos para asumir la inversión.